Personal Optioner Powerpoint Presentation

Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda och förse dig med relevant annonsering. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår användaravtal och sekretesspolicy. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda och förse dig med relevant annonsering. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår sekretesspolicy och användaravtal för detaljer. Utforska alla dina favoritämnen i SlideShare-appen Få SlideShare-appen att spara till senare, även offline Fortsätt till mobilsidan Ladda upp Logga in Registrera dig Dubbelklicka för att zooma ut Förstå dina aktieoptioner Dela dela SlideShare LinkedIn Corporation kopiera 2017Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda , och att ge dig relevant reklam. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår användaravtal och sekretesspolicy. Slideshare använder cookies för att förbättra funktionalitet och prestanda och förse dig med relevant annonsering. Om du fortsätter att surfa på webbplatsen godkänner du användningen av cookies på denna webbplats. Se vår sekretesspolicy och användaravtal för detaljer. Utforska alla dina favoritämnen i SlideShare-appen Få SlideShare-appen att spara till senare, även offline Fortsätt till mobilsidan Ladda upp Logga in Registrera dig Dubbelklicka för att zooma ut Personaloptionsalternativ 101 Dela detta SlideShare LinkedIn Corporation kopiera 2017Employee Stock Options - PowerPoint PPT Presentation Transcript och Presenters Notes Titel: Personaloptioner 1 Personaloptioner presenteras av Justin Hovis Wilson Kwong Jessica vandenAkker 2 Översikt över aktieoptioner och aktiebaserad ersättning Lagerbaserad ersättning Microsoft Options på Cisco 3 Vad är aktieoptioner 4 Optionsoptioner Form Employee ersättningsoption Tillskottets innehavare rätt att köpa ett visst antal aktier till ett visst pris (lösenpris) vid eller efter ett visst datum (lösendatum) Stöddatum är det datum som erbjudandet ges till anställd 5 Egenskaper hos Optionsoptioner tenderar att väga i viss takt över tiden, säg 25 bli utövas varje år Ej överlåtbar i allmänhet förkastlig i f anställd lämnar fast När den utövas kommer företaget generellt att utfärda nytt lager eller kan återköpta aktier på marknaden. 6 Egenskaper av optionsoptioner Optionsoptioner för aktieoptioner (ExSO) Optionsoptionsplaner som ges till de 5 ledande befattningshavarna Personaloptioner (ESO) optionsplaner som är tillgängliga för minst 50 heltidspersonal 7 ExSOs ESOs ESOs utgör över 90 av aktiernas värde. Huvudemission är värdet på ersättning ExSO mycket högre individuella värden Huvudintressen är bolagsstyrningsnivån till ersättning till toppledare 8 Varför aktieoptioner Byråns teorioptioner är avsedda att minimera problemet med separation av ledning och ägande. Optioner skulle hjälpa ledningen att tänka och agera som ägare Nya ekonomibolag Hög i intellektuellt kapital 9 Intrinsiskt värde av aktieoptioner Intrinsic Value of a stock alternativ är dess marknadspris vid beviljat datum minus lösenpriset Marknadspris vid beviljande Datum Utnyttjandegrad Intrinsiskt värde 10 Verkligt värde av S tockoptioner Det verkliga värdet av aktieoptioner är det inneboende värdet samt tidvärdet, vilket innehåller volatiliteten i aktien över dess intjänandeperiod. 2 Värderingsmetoder Binomial (Lattice) Modell BlackScholes Modell 11 Verkligt värde på aktieoptioner BlackScholes-metoden förutsätter optioner är fritt överlåtbara och investerare är helt säkrad Mindre exakta för längre period alternativ Möjlig för hantering manipulering i uppskattningar 12 Redovisning av personaloptioner APB 25 (1972) Kostnaden kommer att vara det verkliga värdet beloppet eller det inneboende beloppet Loophole om ett företag fastställer lösenpriset för optionen lika med marknadspriset vid tilldelningsdatumet, då 0 exponering redovisas. 13 Redovisning av personaloptioner FAS 123 (1993) FASB uppmuntrade användningen av verkliga värderingsmetoder obligatorisk offentliggörande i noterna, men företag kan fortfarande använda den inhemska metoden 14 Historik för redovisning av personaloptioner FAS 123 (2004 - reviderad) FASB har gjort verkligt värde för utgiftsoptioner obligatoriska för samtliga års - och delårsrapporter efter 15 juni 2005 15 Jämförelse av Värderingsmodifierad Exempel Grant Date (1 januari, år 1) Aktieoption beviljad med ett aktiekurs på 100 och BlackScholes värde av 16 Övningsdatum 1 januari År 2 Utövad 1 januari År 3, marknadspris 121 Exempel taget från aktieoptioner Revisited (2003, s.37) av Joseph Rue, Ara Volkan, Ron Best och Gerald Lobo 16 Modifierat Exempel på Metoder Redovisning Under Intrinsic Method 123103 Dr. Cash 100 Cr. Vanliga aktier 100 bokföring under FAS 123 123101 Dr. Option Expense 16 Cr. Betald kapitalinställningar 16 123103 Dr. Cash 100 Dr. Betald kapitalinställningar 16 Cr. Vanligt lager 100 Cr. Inbetalad kapital 16 17 FAS 123 (2004 Reviderad) Tillåter att ersättningskostnaden omvärderas varje period för att inkludera aktuella prisrörelser och förverkande. Gäller all aktiebaserad kompensation inklusive aktieoptioner, bundna aktier och aktiekursen 18 Alternativ till Aktieoptioner Begränsad aktiebegränsad andel av aktier Aktiekapitalinkomster (EMPP) Aktierättningsrätter (SAR) 19 Framtida lagerbaserad ersättning Många företag förutspådde förändringen av redovisningsprincipen och har ändrat sin kompensationsmetod Coca-Cola Amazon IBM Microsoft 20 Varför Begränsat Lager Mindre risk Bättre motivation för chefer att agera som ägare Holder har ytterligare rättigheter att ta emot utdelning och rösträtt Skatteförmåner vid prestationsbaserad 21 Slutsats Redovisningsstandarder starkt påverkad form av ersättning Nyliga förändringar har motiverat företag att hitta effektivare metoder för ersättning. Likväl den framtiden smutthullar kommer att hittas (dvs. skatteförmån för restric TED-lager) 22 MICROSOFT 23 Microsofts Lines of Business 1) Klient 2) Server och Verktyg 3) Informationsarbetare 4) Affärslösningar 5) MSN 6) Mobila och inbyggda tjänster 7) Hem och underhållning 24 Lagerbaserad ersättning 2004 5,73 miljarder dollar 2003 3,75 miljarder dollar 2002 3,78 miljarder dollar 2001 Nettoinkomst skulle ha varit 2,7 miljarder mindre om det omdeklarerades Antagna SFAS123 i Fiscal 2003 25 Executive Compensation Bill Gates och Steve Ballmer lön på 591,000 Inga aktieoptioner mottagna Inga aktieoptioner utestående 26 Övriga Execs. J. Allchin utövas 5,9 miljoner aktier och innehar 7,2 miljoner av outnyttjade optioner J. Raikes utövat 37 miljoner aktier och innehar 7,2 miljoner av outnyttjade optioner Ledande befattningshavare och styrelseledamöter innehar 30 av stamaktier 27 Utspädd EPS 2004 EPS 0,75 2003 EPS av 0,69 Efter skatt efter aktiebaserad ersättning var EPS 0,35 respektive 0,23 Minskning av 53 och 67 28 Personaloptioner Överföring År 2004 slutfördes ett optionsöverföringsprogram med JP Morgan 344,6 miljoner stödberättigade optioner (55 av totalt) såldes 2,21 miljarder kronor orecognerade kompensationskostnader 29 Personaloptioner Överföring JP Morgan betalade 382 miljoner Ungefärligt genomsnitt av 1,10 per option Pris i förhållande till 3 veckor avg. av Microsofts stängande aktiekurs 30 Medarbetaroptioner Överföringsoptioner som är berättigade till överlåtelse hade ett aktiekurs 33 eller högre Optionerna djupt utan pengar Possible orsak till lågt överlåtelsepris Samtliga ovestade optioner förvärvades efter överlåtelse 31 Aktiepriser (Begränsat lager) Förskjutning från aktieoptioner till aktieutmärkelser Ger mer förutsägbara långsiktiga belöningar än optioner Baserat på angivna resultatvariabler 32 Aktiekurser forts. Generellt en 3 års vinstperiod 5 års avskrivningsperiod Aktiepriserna är inte särskilt tydliga i bokslutet. antal utestående och strejkpriser 33 Särskild utdelning 3,00 utdelning utbetalad i december 2004 Över 30 miljarder utbetalat Godkännande av utdelning tillåtet för förändringar av tidigare aktieplan 34 Särskild utdelning cont I teorin sjunker aktiekursen med utdelningsutdelningen efter utdelning Optioner är i allmänhet inte skyddade mot utdelningar 35 Träningspris Ändra Nytt aktiekurs (Slutkurs-3) Slutkurs x Förutbetald strejk Pris Aktiekursen kommer att sänkas med mindre än 3 36 Aktier Därefter per Option Antal Aktier Post-Div Slutkurs (Slutkurs - 3) x Antal Aktier Pre-Div 37 Sammanfattning Microsoft var snabb att anta redovisning av aktieutjämning 2003) Beslutade att avveckla aktieoptioner Betalad en stor särskild utdelning Justerat villkoren för sina alternativ 38 (Inget transkript) 39 Företagsöversikt Världsomspännande ledare inom nätverksverksamhet för Internet Grundades 1984 Utbyte NASDAQ Ticker CSCO Aktiekurs 18 Kortfattat världens mest värdefulla bolag 40 (Inga transkript) 41 Skatt 2004 Prestationsintäkter 22B Nettoresultat (enligt rapporterad) 4.4B EPS (utspädd) 0,62 Kassaflöde från rörelseresultat 7.1B Siffror som omfattas av proformajustering Optioner värderade till Intrinsic Value enligt APB 25 42 ) 43 Proformajustering Black-Scholes optionsprissättningsmodell har utvecklats för att beräkna värdet på handlade alternativ som inte har några inskränkningsrestriktioner och är fullt överlåtbara. Dessutom kräver prissättningsmodeller inkomster av mycket subjektiva antaganden, inklusive förväntad volatilitet och förväntat livslängd. Eftersom bolagets personaloptioner har egenskaper som skiljer sig avsevärt från de köpta alternativen och eftersom förändringar i de subjektiva insatsantagandena väsentligt kan påverka uppskattningen, anser ledningens uppfattning inte att de befintliga värderingsmodellerna ger ett tillförlitligt mått på verkligt värde för companys personaloptioner. 44 (Inget transkript) 45 (Inget transkript) 46 Verkställande ersättning 47 Optioner Utnyttjad Skatt 2004 48 Optionstillskott Skatt 2004 49 Förvaltningsandelsägande (4) Inkluderar optioner för köp av 30.866.667 aktier (11) Inkluderar alternativ för att köpa 100.000 aktier 50 Slutsatser En av värsta brottslingar som använder överdrivna ESOs och ExSOs Påverkan på aktievärdering Framtida kompensationsstrategier 51 End Tack Thank You PowerShow är en ledande presentationssidor som delar webbplats. Om din ansökan är verksamhet, hur-till, utbildning, medicin, skola, kyrka, försäljning, marknadsföring, online utbildning eller bara för skojs skull, är PowerShow en bra resurs. Och bäst av allt är de flesta av sina coola funktioner gratis och lätta att använda. Du kan använda PowerShow för att hitta och ladda ner exempel på PowerPoint ppt-presentationer på bara om något ämne du kan tänka dig så att du kan lära dig att förbättra dina egna bilder och presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd den för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd den för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animeringar och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Tja även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animering, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för alla presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd den för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd den för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animeringar och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Tja även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animering, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen någonting för allaInköp, Personaloptionsbidrag och Hedging - PowerPoint PPT Presentation Transcript och Presenters Notes Titel: Återköp, Personaloptionsbidrag och Säkring 1 Återköp, Personaloptionsbidrag och Hedging Daniel A. Rogers Portland State University 2 Hisshöjd Vilket är motiveringen för observerad relation mellan personaloptioner och återköp av aktier. Delvis förklaring återköp fungerar som säkring mot osäkerhet kring optionsförpliktelser. Ger mer ekonomisk motivering än EPS-hanteringshypotesen. Utfall Personaloptionerna har ett positivt samband med återköp. För företag där det här förhållandet är starkast, finner jag bevis som överensstämmer med en optimal säkringsmotiv (även om det kanske finns mer historia.) 3 Bakgrund om optioner och återköp Microsoft Vi återköp av våra stamaktier främst för att hantera de utspädande effekterna av vårt optionsprogram och aktieutdelningsplaner och andra emissioner av stamaktier. - 2003 10-K Fotnot 14 till bokslut. Befintlig empirisk bevisning Utbyte av återköp kontra utdelningar (exec story) Fenn och Liang (2001 JFE) och Kahle (2002 JFE). Alternativfinansiering Kahle (2002 JFE). Resultathantering (anti-utspädning) Bens et al. (2003 JAE) och Weisbenner (2000 wp). 4 Ytterligare Story Granting options till anställda skapar osäkert framtida ansvar för aktieägarna. när personaloptioner utnyttjas. Summa av kostnaden för kostnaden (aktiekurs vid lösenpris). Skulle aktieägarna säkra denna osäkerhet Säkringsstrategi återköp aktier när alternativ beviljas. Liknande ett framtida köp av valuta eller råvaror. Strategin innebär en positiv relation mellan återköp och optionsbidrag över tiden. 5 Exempel Antag aktiekurs 20 Alternativ beviljad på pengarna Kostnad på eget kapital 8 och Utdelningsavkastning 3 Vad är den ultimata kostnaden för befintliga aktieägare Utnyttjandepris vid tidpunkten för utbildningsbidrag Pris Antag övning på 5 år FV av 20 investerade i 5 år 25,68 (20 1,055) Ex post ekonomisk kostnad 5,68 om återköp (känd vid tidpunkten för beviljande och återköp) Ex post ekonomisk kostnad. om ingen återköp 6 Hur skiljer sig situationen från andra säkringsproblem Typisk säkringssituation dåliga resultat låga kassaflöden eller resultat. I detta fall är dåligt resultat högt aktiekurs vid tidpunkten för träningen. Normala kurskostnader ökar med dividendjusterad kostnaden för eget kapital. Om börskursförändringen mellan tillskott och övningsdatum överstiger den utdelningsjusterade kostnaden för eget kapital, ger återköp av aktier vid beviljat datum en positiv avräkning mot överkurskostnad. 7 Varför kan ett högt aktiekurs vara dåligt Jensen (2005) argument Management games market expectations. aktiekurs gt inneboende värde Förmögenhetsförstörande förvärv (Moeller et al. 2005 JF) Medarbetare väljer när man ska utöva Om anställda utövar alternativ när priset är över eget värde. uthyrning av hyror. Om företaget återköper aktier till höga priser är dess alternativ för att finansiera tillväxtmöjligheter 1) mindre investeringar, 2) på externa kapitalmarknader. 8 Vilka är de traditionella incitamenten att säkra? Minskning av underinvesteringsavdragskostnader Froot m. fl. (1993), Tufano (1998), Smith och Stulz (1985), bland andra. Skattefunktionskonvexitet Smith och Stulz (1985) Öka upplåningskapaciteten och ränteskattskölden Leland (1998) Ledarskapsmusik Smith och Stulz (1985), Stulz (1984), Tufano (1996) bland annat. 9 Får options säkringshistoria passa in i någon av dessa kategorier. Minskning av nöd och skattekonvexitet Tydligen, NEJ Ökning av skuldskattesköldar. Möjligen utfärdar Mozes och Raymar (2001 wp) optioner, utfärdar skuld och återköp av aktier. Chefsmotiv Svårt att urskilja säkringsmotiv från underordnade lagerberättelse. 10 Vad sägs om underinvesteringsteorin Om man antar att företaget tjänar pengar på möjligheten att återköpa aktier kring optionsutövning, då högre aktiekurs. mindre kontanter tillgängliga för investering vid utövningsdatum. Om dödviktskostnaderna förknippas med ny (skuld) finansiering, då kan företaget underinvestera. Återköp av aktier vid tilldelningsdatum är effektiva om investeringsmöjligheterna är korrelerade med aktiekursen (denna ide verkar rimlig). 11 Anfallsplan Först och fastställa om det finns en länk mellan optionsbidrag och återköp av aktier. Återköp av återköp av köpoptioner och andra förklarande variabler. Om det finns en länk, kan den optimala säkringsberättelsen förklara säkringsbeteendet Konstruera ett mått på säkring och återkräva optimala säkringsproxyvariabler mot den. 12 Prov 151 slumpmässigt utvalda SP 500 företag. Manuell datainsamling av personaloptionsdata. Tidsram 1993 2003 (eller maximalt 10-K-arkiv tillgängliga från EDGAR). 13 Forskningsdesign - Alternativbidrag återköp Avskrivningsvariabel Antal aktier återköpta Onafhankliga variabler logg av marknadsvärde fria kassaflöde marknadsförda tillgångar investeringar långfristiga skulder utdelning avkastning aktiekursförändring aktiekurs volatilitetsoptioner. detta är variabeln av ränteutnyttjade optioner 14 Datasammanfattning Median Median Std Dev Återköp 1,83 0,69 2,83 Alternativtillskott 2,23 1,56 2,91 Reptillskott 2,42 0,36 18,87 Övningar 1,08 0,70 1,37 Totalt antal alternativ 8,10 6,93 6,84 Optionsoptioner 4,06 3,39 3,34 Execoptioner 1,65 1,24 1,79 Fastställd exec alternativ 0.90 0.60 1.0815 Metodiska problem Beroende variabel är censurerad vid noll (cirka 13 observationer) Föreslår Tobit-metodik Paneldata Randomfixed effects Fixed effect model in Tobit skulle ge förutspådda uppskattningar. Tobit slumpmässiga effekter uppskattning 16 Huvudresultat Basinköpsmodell (tabell 2) Återköp och optioner Positiv relation med optionsbidrag och övningar. Robust att inkludera andra alternativvariabler (Panel B). Andra alternativvariabler uppvisar inte liknande statistiska relationer med återköp (Panel B). Återköp och andra variabler Positiva relationer med fast storlek och fria kassaflöde. Negativa relationer med marknads-till-bok, hävstångseffekt, nuvarande aktiekursförändring och volatilitet. 17 Robusthetsresultat Tabell 3 Överflödiga bidrag är positivt relaterade till återköp (tvåstegsmodell). Styrning för fördröjd option ger 4 år tillbaka. Samtidiga bidrag fortsätter att vara positivt relaterade till återköp. Bevis på starkare relationer för 1 och 2-åriga försvunna bidrag. Kontrollerar för Bens et al. (2003) resultathanteringsvariabler. Optionsbidrag förblir positivt relaterade till återköp. 18 Hur är säkringsdefinitionen Kan inte direkt observera säkringar från upplysningar. Avledd åtgärd Variationskoefficient för återköp till bidragsfördelning invers säkring. Effektivt fångar en befolkning som driver positivt samband mellan bidrag och återköp i multivariat. 19 Variationskoefficient och medelvärde Återköpskvoter Hela provet 140 företag (minst 1 års återköp) Helt prov 140 företag (minst 1 års återköp) Variationskoefficient Medelvärde 1,58 2,64 Median 1,40 1,13 Standardavvikelse 0,73 6,17 25: e percentilen 1,02 0,50 75: e percentilen 2,05 2,38 Minsta 0,24 0,01 Maximalt 3,32 57,6720 Vilka variabler förklarar optionsbidragssäkring Tabell 5 skillnader mellan modeller Modell 1 ingen industri kontrollerar Modell 2 industri kontroller, men ingen kontroll för variation av återköp till övningar Modell 3 innehåller variation av återköp till existerande ciser men ingen industri kontroller Modell 4 Kontroller för variation av återköp till övningar och industriella effekter Modell 4 resultat - Effekt på säkring Hävstång Negativ relation RD utgifter Positiv relation Beräknade execoptioner Positiv relation Fast storlek Negativ relation Marknad - till-bok Negativ relation Exec-aktier hålls Positivt förhållande 21 Vad sägs om icke-hedgers Tabell 6 resultat Skillnad vara mellan icke-återköpsföretag och de som återköper (logit) Sänkt fria kassaflöde Större hävstång Mer RD Kontinuerlig åtgärd för optionsbidragssäkring Mycket liknande resultat i förhållande till tabell 5 22 Sammanfattning av mest anmärkningsvärda resultat Optionsbidrag är positivt relaterade till återköpsaktivitet. Även om det inte är avsiktligt, ger detta mönster en säkring för aktieägarna mot osäkra möjligheter till alternativ. Företagen som uppvisar mindre variation i återköpsaktiviteten i förhållande till optionsbidrag uppvisar också större utgifter för RD och mindre hävstångseffekt. Denna uppsättning resultat passar för underinvesteringskostnaderna för att säkra. PowerShow är en ledande webbplats för presentation av bildspel. Om din ansökan är verksamhet, hur-till, utbildning, medicin, skola, kyrka, försäljning, marknadsföring, online utbildning eller bara för skojs skull, är PowerShow en bra resurs. Och bäst av allt är de flesta av sina coola funktioner gratis och lätta att använda. Du kan använda PowerShow för att hitta och ladda ner exempel på PowerPoint ppt-presentationer på bara om något ämne du kan tänka dig så att du kan lära dig att förbättra dina egna bilder och presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd den för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd den för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animeringar och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Tja även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animering, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för alla presentationer gratis. Eller använd den för att hitta och hämta högkvalitativa, praktiska PowerPoint ppt-presentationer med illustrerade eller animerade bilder som lär dig hur du gör något nytt, även gratis. Eller använd den för att ladda upp dina egna PowerPoint-bilder så att du kan dela dem med dina lärare, klass, studenter, chefer, anställda, kunder, potentiella investerare eller världen. Eller använd den för att skapa riktigt coola bildspel - med 2D och 3D-övergångar, animeringar och ditt musikval - som du kan dela med dina Facebook-vänner eller Google-cirklar. Det är alla gratis också För en liten avgift kan du få branschens bästa online sekretess eller offentligt marknadsföra dina presentationer och bildspel med topprankningar. Men bortsett från det är det gratis. Tja även konvertera dina presentationer och bildspel till det universella Flash-formatet med all sin ursprungliga multimediaärlighet, inklusive animering, 2D - och 3D-övergångseffekter, inbäddad musik eller annat ljud eller till och med video inbäddad i bilder. Allt gratis. De flesta presentationer och bildspel på PowerShow är gratis att visa, många är även gratis att hämta. (Du kan välja om du vill tillåta folk att ladda ner dina ursprungliga PowerPoint-presentationer och bildspel till en avgift eller gratis eller inte alls.) Kolla in PowerShow idag - GRATIS. Det finns verkligen något för alla